匯率波動(dòng)的因素很多，主要有以下幾方面：　　(一)、國(guó)際收支狀況。在間接標(biāo)價(jià)法下：當(dāng)一國(guó)對(duì)外經(jīng)常項(xiàng)目收支處于順差時(shí)，在外匯市場(chǎng)上則表現(xiàn)為外匯(幣)的供應(yīng)大于需求，因而本國(guó)貨幣匯率上升，外國(guó)貨幣匯率下降；反之，當(dāng)一國(guó)國(guó)際支出大于收入時(shí)，該國(guó)即出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，在外匯市場(chǎng)上則表示為外匯(幣)的供應(yīng)小于需求，因而本國(guó)貨幣匯率下降，外國(guó)貨幣匯率上升?！　?二)、通貨膨脹率的差異。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，其商品成本加大，出口商品以外幣表示的價(jià)格必然上漲，該商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)削弱，引起出口減少，同時(shí)提高外國(guó)商品在本國(guó)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，造成進(jìn)口增加，從而改變經(jīng)常賬戶收支。此外，通貨膨脹率差異還會(huì)通過(guò)影響人們對(duì)匯率的預(yù)期，作用于資本與金融賬戶收支。反之，相對(duì)通貨膨脹率較低的國(guó)家其貨幣匯率則會(huì)趨于升值?！　?三)、利率差異。當(dāng)一國(guó)的利率水平高于其他國(guó)家時(shí)，表示使用本國(guó)貨幣資金的成本上升，由此外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣的供應(yīng)相對(duì)減少；另一方面也表示放棄使用資金的收益上升，國(guó)際短期資本由此趨利而入，外匯市場(chǎng)上外匯供應(yīng)相對(duì)增加。本、外幣資金供求的變化導(dǎo)致本國(guó)貨幣匯率的上升。反之，當(dāng)一國(guó)利率水平低于其他國(guó)家時(shí)，外匯市場(chǎng)上本、外幣資金供求的變化則會(huì)降低本國(guó)貨幣的匯率?！　?四)、財(cái)政、貨幣政策。一般來(lái)說(shuō)，擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策造成的巨額財(cái)政收支逆差和通貨膨脹，會(huì)使本國(guó)貨幣對(duì)外貶值；緊縮性的財(cái)政、貨幣政策會(huì)減少財(cái)政支出，穩(wěn)定通貨，而使本國(guó)貨幣對(duì)外升值?！　?五)、匯率預(yù)期。對(duì)匯率的心理預(yù)期正日益成為影響短期匯率變動(dòng)的重要因素之一，但心理因素只有在一定的市場(chǎng)條件下才會(huì)產(chǎn)生并起作用?！　?六)、外匯投機(jī)力量。投機(jī)者如果預(yù)期某種貨幣將升值，就會(huì)大量購(gòu)進(jìn)該種貨幣，從而造成該種貨幣匯價(jià)的上升；反之，投機(jī)者若預(yù)期某種貨幣將貶值，就會(huì)大量拋售該種貨幣，從而造成該種貨幣匯價(jià)的即刻下跌。投機(jī)因素是外匯市場(chǎng)匯價(jià)短期波動(dòng)的重要力量。　　(七)、政府的市場(chǎng)干預(yù)　　(八)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。一般來(lái)講，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在短期內(nèi)不利于本國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上的行市，但從長(zhǎng)期看，卻有力支持著本幣的強(qiáng)勁勢(shì)頭?！　?九)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策。各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)匯率的影響主要反映在各國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策的松與緊的搭配上。

轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò)，僅供參考。隨著人民幣匯率市場(chǎng)化程度的不斷加深，匯率雙向波動(dòng)彈性也隨之不斷增加，大家越來(lái)越關(guān)心人民幣匯率的走勢(shì)。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，分析框架比結(jié)論更為重要，因?yàn)檫@意味著他人可以外延拓展，自己做出分析和預(yù)判。一、情景分析：匯率政策前景鑒于內(nèi)外部不確定、不穩(wěn)定的因素，做預(yù)測(cè)是一項(xiàng)非常危險(xiǎn)而艱難的工作。為此，有必要設(shè)定不同的情形，分析所有可能出現(xiàn)的情況。經(jīng)歷了2015年8月和2016年年初的外匯市場(chǎng)震蕩后，目前央行基本明確了以參考籃子貨幣調(diào)節(jié)人民幣匯率走勢(shì)為錨，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的政策。2016年2月13日，央行行長(zhǎng)周小川在接受《財(cái)新周刊》采訪時(shí)明確表示，匯率市場(chǎng)化的改革方向不變，但改革要講求藝術(shù)，有窗口就果斷推進(jìn)，沒有就耐心等待、創(chuàng)造條件。人民幣匯率改革對(duì)內(nèi)要處理好改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系，對(duì)外要做負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)大國(guó)。由此，市場(chǎng)解讀中國(guó)的匯率政策進(jìn)入維穩(wěn)模式，只不過(guò)這次不是穩(wěn)在一個(gè)點(diǎn)而是穩(wěn)一個(gè)區(qū)間，不是穩(wěn)中間價(jià)而是穩(wěn)市場(chǎng)價(jià)。在這一背景下，未來(lái)可能面臨以下三種情形。第一種情形是，未來(lái)沒有更多的負(fù)面消息，而鑒于過(guò)去多年來(lái)央行已建立的市場(chǎng)聲譽(yù)，市場(chǎng)依然相信央行有決心和能力維持任何水平的匯率，或者因相信一籃子貨幣而預(yù)期分化，那么貶值壓力就可能一定程度上得以緩解?！?·11”匯改后，2015年9~11月的人民幣匯率一度重新企穩(wěn)，剔除銀行自身結(jié)售匯后的境內(nèi)外匯供求失衡狀況明顯改善，同期月均供求缺口為582億美元，遠(yuǎn)低于8月的1784億美元。第二種情形是，將來(lái)會(huì)有一些經(jīng)濟(jì)基本面的利好消息，如國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，國(guó)際美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩、美元走弱等，這將有助于改善市場(chǎng)前景和市場(chǎng)預(yù)期，央行維穩(wěn)工作能夠獲得基本面支持，進(jìn)而提高貨幣保護(hù)戰(zhàn)的勝算，甚至人民幣可能重新走強(qiáng)。2012年第二、第三季度，我國(guó)曾經(jīng)歷了連續(xù)兩個(gè)季度的資本凈流出，其中第二季度還出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)減少（剔除估值效應(yīng)后）112億美元的情況。但從2012年第四季度起，隨著歐債危機(jī)的暫時(shí)平息，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)初步企穩(wěn)，我國(guó)又重現(xiàn)資本回流、儲(chǔ)備增加，人民幣匯率重回升值通道。2013年外匯儲(chǔ)備余額增幅創(chuàng)下5097億美元的歷史新高，2014年年初人民幣兌美元市場(chǎng)匯率一度欲破六進(jìn)五。第三種情形是，市場(chǎng)處于消息面真空，甚至還陸陸續(xù)續(xù)出現(xiàn)壞消息，貶值壓力和預(yù)期揮之不去。而隨著外匯儲(chǔ)備的繼續(xù)消耗，市場(chǎng)也在不斷地質(zhì)疑央行匯率維穩(wěn)的能力，央行外匯調(diào)控將面臨巨大挑戰(zhàn)。二、要素分析：匯率主要影響因素要素分析方法的關(guān)鍵是梳理出影響以往人民幣匯率走勢(shì)的主要因素，然后預(yù)判這些因素未來(lái)會(huì)如何發(fā)展演變，哪些是短期的、臨時(shí)性的因素，哪些是長(zhǎng)期的、結(jié)構(gòu)性的因素。（一）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行是導(dǎo)致當(dāng)前我國(guó)面臨資本外流、匯率貶值壓力的一個(gè)重要原因。然而，市場(chǎng)并不期待中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回到過(guò)去10%的水平，而是希望中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠盡快企穩(wěn)。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)L形的復(fù)蘇，那么經(jīng)濟(jì)穩(wěn)、貨幣穩(wěn)，跨境資本流動(dòng)和人民幣匯率走勢(shì)都會(huì)回歸經(jīng)濟(jì)基本面。如果在今后3~5年的時(shí)間里能夠順利實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，那么經(jīng)濟(jì)強(qiáng)、貨幣強(qiáng)，人民幣在未來(lái)仍將是有潛力的世界強(qiáng)勢(shì)貨幣。另外，簡(jiǎn)政放權(quán)、降息減稅（包括提高出口退稅率）等“降成本”的“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施，本身相當(dāng)于人民幣實(shí)際有效匯率的變相貶值，有助于改善企業(yè)出口價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)力。（二）貨幣政策走勢(shì)分化中美貨幣政策走勢(shì)分化，也是造成2015年我國(guó)面臨資本流出壓力、匯率貶值預(yù)期加劇的重要原因之一。2016年，一方面要看中國(guó)的貨幣政策取向，另一方面要看美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程。當(dāng)面臨“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“穩(wěn)匯率”的沖突時(shí)，2015年年底央行貨幣政策一度有些搖擺。但2016年年初，央行行長(zhǎng)周小川在G20上海會(huì)議的記者招待會(huì)上強(qiáng)調(diào)，作為大國(guó)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)的貨幣政策主要考慮國(guó)內(nèi)整體宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，而不是基于外部經(jīng)濟(jì)和資本流動(dòng)情況，同時(shí)指出當(dāng)前貨幣政策是穩(wěn)健略偏寬松。2016年3月1日，降準(zhǔn)降息再次如期而至。2015年，美聯(lián)儲(chǔ)逐步停止購(gòu)債計(jì)劃后，于2015年年底首次加息，這意味著貨幣政策正?；M(jìn)入下一階段。然而，大家對(duì)于是否加息存在較大分歧。美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松貨幣政策，采取了數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型的前瞻性指引策略，主要看的是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、就業(yè)狀況和物價(jià)走勢(shì)。但是，從2015年9月起，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）例會(huì)越來(lái)越關(guān)注海外市場(chǎng)尤其是中國(guó)市場(chǎng)的狀況。當(dāng)然，從非常規(guī)回歸常規(guī)貨幣政策的操作，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)非常謹(jǐn)慎。2016年4月的例會(huì)會(huì)議紀(jì)要?jiǎng)h除了全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的措辭，有人解讀為美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近。而筆者認(rèn)為，全球市場(chǎng)穩(wěn)定與聯(lián)儲(chǔ)延遲加息是相關(guān)聯(lián)的，美聯(lián)儲(chǔ)不可能忽視其重啟加息可能帶來(lái)的溢出影響。（三）美元匯率走勢(shì)按照央行行長(zhǎng)周小川接受前述媒體專訪時(shí)的說(shuō)法，美元走強(qiáng)也給人民幣匯率調(diào)整帶來(lái)了“補(bǔ)課”的壓力。而未來(lái)美元會(huì)不會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)與以下三方面的因素有關(guān)。首先，與全球主要央行的貨幣政策分化程度息息相關(guān)，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程放緩，歐央行和日本銀行貨幣刺激不進(jìn)一步加碼，則美元走強(qiáng)會(huì)受到很大制約；其次，大家對(duì)于未來(lái)美元走勢(shì)本身也存在很大分歧，比如美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克就認(rèn)為美元升值大部分已經(jīng)完成，當(dāng)然也有人認(rèn)為美元升值還只是在中場(chǎng)；最后，現(xiàn)在全球從金融風(fēng)險(xiǎn)積聚期進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)暴露期，國(guó)際金融動(dòng)蕩將取代美元匯率，成為影響國(guó)際資本流動(dòng)的重要因素。（四）資本賬戶開放對(duì)中國(guó)來(lái)講，理想的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)應(yīng)該是“經(jīng)常賬戶順差、資本賬戶逆差”。未來(lái)，在央行基本退出外匯市場(chǎng)常態(tài)干預(yù)的情況下，必然是貿(mào)易順差越大，資本流出就越多。但資本流出并不意味著人民幣貶值。正如美國(guó)是“經(jīng)常賬戶逆差、資本賬戶順差”，但我們既不能簡(jiǎn)單地用貿(mào)易赤字來(lái)解釋美元的貶值，也不能用資本流入來(lái)解釋美元的升值。目前中國(guó)出現(xiàn)的資本外流，從渠道上看，一方面是由于境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人增加了外匯資產(chǎn)或境外資產(chǎn)配置，即“藏匯于民”；另一方面是由于境內(nèi)企業(yè)加速償還前期借入的美元債務(wù)，利差交易平盤，以及境外主體部分減持人民幣資產(chǎn)，即“債務(wù)償還”。但無(wú)論是“藏匯于民”還是債務(wù)償還，都不可能無(wú)休止地進(jìn)行下去。對(duì)于境內(nèi)主體來(lái)講，畢竟國(guó)內(nèi)的開支還是以人民幣支付為主，即便是跨境投資也有本土偏好。而且，如果國(guó)內(nèi)資產(chǎn)能夠提供有吸引力的投資回報(bào)，那么境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人購(gòu)買人民幣資產(chǎn)，也足以對(duì)沖人民幣匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。人民幣國(guó)際化尚在進(jìn)行中，增加人民幣資產(chǎn)配置總體仍是進(jìn)行時(shí)，境外主體不可能將人民幣資產(chǎn)完全清倉(cāng)。同時(shí)，境內(nèi)機(jī)構(gòu)的美元債務(wù)，一方面可能全部清還，另一方面可能繼續(xù)持有或者增加美元債務(wù)，因此要做好風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。另外，全球都面臨“資產(chǎn)荒”的狀況。中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的程度還比較低，無(wú)論在股市上還是在債市上，外資占比都較少。自2015年下半年以來(lái)，中國(guó)加快了境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的開放，而早已被熱炒的境內(nèi)個(gè)人合格投資者（即QDII2）至今仍遙遙無(wú)期。這種非對(duì)稱的開放，在適當(dāng)?shù)臈l件下，會(huì)吸引國(guó)際資本回流，有效地對(duì)沖居民資產(chǎn)多元化配置造成的資本流出壓力。三、對(duì)2016年一季度人民幣匯率走勢(shì)的分析及展望（一）基本情況經(jīng)歷了2015年年底至2016年年初的大幅震蕩后，2016年第一季度人民幣匯率階段性企穩(wěn)，資本外流也暫告一段落。第一，人民幣兌美元中間價(jià)升值0.5%，在岸市場(chǎng)匯率（CNY）升值0.7%，離岸市場(chǎng)匯率（CNH）升值1.6%；3月，境內(nèi)外日均匯季差價(jià)94個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)低于2015年12月644個(gè)基點(diǎn)的水平；中國(guó)外匯交易中心（CFETS）、國(guó)際清算銀行（BIS）和特別提款權(quán)（SDR）口徑的人民幣匯率指數(shù)分別下跌了2.8%、2.6%和1.2%。第二，外匯儲(chǔ)備降幅趨于收斂，1~3月分別減少995億美元、減少286億美元和增加103億美元。第三，即遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差收窄，1~3月分別為734億美元、350億美元和371億美元。（二）原因分析早在2015年8月底舉行的中美歐經(jīng)濟(jì)學(xué)家交流會(huì)上，筆者就提出了人民幣匯率維穩(wěn)的三種情形。在過(guò)去一段時(shí)期，大多數(shù)人都認(rèn)為第三種情形是大概率事件。而實(shí)際情況卻是發(fā)生了預(yù)期中的第二種和第一種情形的疊加。首先，2016年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)較好開局。第一季度，經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)6.7%，雖然相比上一個(gè)季度的增速有所放緩，但依然位于國(guó)家6.5%~7.0%的調(diào)控區(qū)間。而且，2月和3月的PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）、PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）、用電量、外貿(mào)出口、房地產(chǎn)投資和銷售等指標(biāo)先后出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。國(guó)際貨幣基金組織在2016年4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》（春季報(bào)告）中，調(diào)低了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期值，但提高了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。其次，外部金融環(huán)境趨于改善。美聯(lián)儲(chǔ)延遲加息，國(guó)際金融市場(chǎng)企穩(wěn)，第一季度美元指數(shù)回調(diào)4.3%。國(guó)際資本重返新興市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，3月新興市場(chǎng)資本凈流入368億美元，遠(yuǎn)高于2月凈流入54億美元的規(guī)模。第一季度新興市場(chǎng)貨幣普遍走強(qiáng)，摩根大通新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)累計(jì)上漲4.4%，摩根大通—彭博亞洲貨幣指數(shù)上升3%。最后，央行通過(guò)公布人民幣匯率指數(shù)和重申了以參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)人民幣匯率的走勢(shì)方針政策，加強(qiáng)與市場(chǎng)的政策溝通，在美元回軟的背景下，市場(chǎng)預(yù)期趨于穩(wěn)定。3月，反映結(jié)匯意愿的收匯結(jié)匯率為58.7%，較1月回落2.8個(gè)百分點(diǎn)；反映購(gòu)匯動(dòng)機(jī)的購(gòu)匯付匯率為74.4%，較1月回落15.3個(gè)百分點(diǎn)；結(jié)匯率和付匯率之差為-15.7個(gè)百分點(diǎn)，較1月收窄12.4個(gè)百分點(diǎn)。（三）前景展望相信如果能夠準(zhǔn)確預(yù)見到現(xiàn)在的結(jié)果，前期可能就不會(huì)有人再去爭(zhēng)議是守匯率還是守儲(chǔ)備。因?yàn)閼?yīng)對(duì)臨時(shí)性的資本流動(dòng)沖擊，用外匯儲(chǔ)備干預(yù)市場(chǎng)，本身也是持有外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的應(yīng)有之義。當(dāng)然，現(xiàn)在還不能認(rèn)為中國(guó)已安然渡過(guò)資本流出的沖擊。因?yàn)闊o(wú)論是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭，還是美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏和美元匯率走勢(shì)，未來(lái)都可能存在較大變數(shù)。第一，權(quán)威人士指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)有可能呈L形的復(fù)蘇。而且，各界對(duì)于投資信貸過(guò)快增長(zhǎng)、房地產(chǎn)價(jià)格重新升溫也非議頗多，擔(dān)心改革被延誤、發(fā)展難持續(xù)。第二，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期重啟、美元重新走強(qiáng)，那么人民幣匯率就有可能面臨下調(diào)壓力。同時(shí)，在寬流動(dòng)性、低利率環(huán)境下，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)低迷，國(guó)際金融市場(chǎng)逐步進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)暴露期，也將對(duì)我國(guó)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定帶來(lái)挑戰(zhàn)。第三，人民幣匯率參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制才剛剛推出，市場(chǎng)需要有一個(gè)學(xué)習(xí)和認(rèn)知的過(guò)程。同時(shí)，這種匯率調(diào)節(jié)機(jī)制還需要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)震蕩的檢驗(yàn)，方能真正取信于市場(chǎng)。本回答被提問(wèn)者采納

目前情況，歐元短時(shí)間內(nèi)不會(huì)有什么改善歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉宣布?xì)W洲版qe正式開啟，標(biāo)志著歐元區(qū)也開始了自己的寬松之旅，事實(shí)上從去年歐元區(qū)降息以來(lái)，歐元區(qū)面臨的兩大問(wèn)題通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)萎縮始終就沒有能夠得到解決，QE是否能夠幫助歐元區(qū)擺脫困境，要看后續(xù)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

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　　金融、經(jīng)濟(jì) - 人民幣升值、人民幣匯率　　近期，隨著人民幣匯率突破7.6關(guān)口，人民幣匯率問(wèn)題再一次強(qiáng)勢(shì)吸引了人們的眼球。對(duì)于股票市場(chǎng)投資者，由于人民幣匯率升值幅度和快慢，直接關(guān)系到股價(jià)走勢(shì)，故此問(wèn)題顯得更為重要?；谏鲜鲈?，潘大認(rèn)為，普通投資者如能掌握一些匯率方面的基本知識(shí)，對(duì)獨(dú)立研判大盤走勢(shì)，避免受市場(chǎng)傳言和謠言的困擾，將有望起到一定的輔助作用?！　∈紫龋舜髮⑾蛲顿Y者簡(jiǎn)要介紹兩個(gè)最著名的匯率決定理論。　　一、購(gòu)買力平價(jià)理論（Purchasing Power Parity，簡(jiǎn)稱PPP）　　購(gòu)買力平價(jià)理論規(guī)定，匯率由同一組商品的相對(duì)價(jià)格決定。通貨膨脹率的變動(dòng)應(yīng)會(huì)被等量但相反方向的匯率變動(dòng)所抵銷?！禩he Economist》推出的“巨無(wú)霸指數(shù)”，就是一個(gè)很經(jīng)典的案例。如果麥當(dāng)勞的巨無(wú)霸漢堡包在美國(guó)值 2.00 美元一個(gè)，而在英國(guó)值 1.00 英磅一個(gè)，那么根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，匯率為1英鎊兌2 美元。如果當(dāng)前市場(chǎng)匯率是1英磅兌 1.7 美元，那么英磅就被稱為低估通貨，而美元?jiǎng)t被稱為高估通貨，且此理論認(rèn)為未來(lái)匯率將趨向于2美元兌1英鎊的平價(jià)匯率變化?！　≠?gòu)買力平價(jià)理論的主要不足：　　A) 它假設(shè)商品能通過(guò)自由貿(mào)易輸出，且不計(jì)關(guān)稅、運(yùn)輸?shù)瘸杀尽！　) 它對(duì)服務(wù)等商品不適用。　　二、利率平價(jià)理論（Interest Rate Parity，簡(jiǎn)稱IRP）　　利率平價(jià)理論規(guī)定，一種貨幣對(duì)另一種貨幣的升值（貶值）必將被利率差異的變動(dòng)所抵銷。如果美國(guó)利率高于日本利率，那么美元將對(duì)日元貶值，貶值幅度根據(jù)防止無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套匯而定。未來(lái)匯率會(huì)在當(dāng)日規(guī)定的遠(yuǎn)期匯率中被反映。在我們的例子中，美元的遠(yuǎn)期匯率被看作貼水，因?yàn)橐赃h(yuǎn)期匯率購(gòu)得的日元少于以即期匯率購(gòu)得的日元。日元?jiǎng)t被視為升水?！　〉@一理論也存在一些缺陷，主要表現(xiàn)在：　　A) 利率平價(jià)說(shuō)沒有考慮交易成本?！　) 利率平價(jià)說(shuō)假定不存在資本流動(dòng)障礙。　　C) 利率平價(jià)說(shuō)假定套利資金規(guī)模無(wú)限?！　。ㄕ?qǐng)到原站看圖）　　2005年至今的人民幣匯率走勢(shì)（9月16日更新）　　是人民幣應(yīng)該升值還是美元想貶值　　潘大認(rèn)為，人民幣升值問(wèn)題，從表象上看，是人民幣被“低估”；而從實(shí)質(zhì)上看，則是美元被高估；不是人民幣應(yīng)該升值，而是美元想貶值。在以美元為本位的世界金融體系下，美元貶值表現(xiàn)為其他貨幣的相對(duì)升值。而美國(guó)為應(yīng)對(duì)美元貶值所造成的對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響和國(guó)際壓力，往往不采取普遍貶值的措施，而更傾向采用對(duì)某一種或幾種貨幣定向貶值的措施?！　∶涝H值的原因不僅僅是是美元自身的問(wèn)題，而是在二戰(zhàn)后形成的以美元為本位的國(guó)際貨幣體系的問(wèn)題。從這一體系形成開始到現(xiàn)在，美元總處在多發(fā)行貨幣和貶值傾向的狀態(tài)?！　?duì)于一般貨幣而言，多發(fā)貨幣體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)，該貨幣貶值，這對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響是有限的。但對(duì)于美元這種世界主要結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣來(lái)講，多發(fā)行美元就體現(xiàn)為美元對(duì)全世界貶值。以美元為本位的世界貨幣體系的主要特點(diǎn)，就是美國(guó)可以隨時(shí)開動(dòng)印鈔機(jī)到全世界買東西，不論是要打伊拉克或是要提高美國(guó)公民的社保水平，都可以通過(guò)產(chǎn)生大量赤字的方式來(lái)解決?，F(xiàn)在美元存在雙赤字，即財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字，這種赤字政策，如在除美國(guó)外的一般國(guó)家采用，該國(guó)需要獨(dú)立承擔(dān)該政策帶來(lái)的一切后果，但由于美元處于本位幣的特殊地位，美國(guó)多發(fā)貨幣產(chǎn)生的后果，將由全世界共同承擔(dān)?！　「鶕?jù)美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)，美元的60%在美國(guó)境外流通?，F(xiàn)在我國(guó)擁有1萬(wàn)多億美元外匯儲(chǔ)備，整個(gè)亞洲約為3萬(wàn)億，石油輸出國(guó)國(guó)家的石油美元增長(zhǎng)速度甚至比亞洲更快。當(dāng)?shù)厍蛏系牡拿涝絹?lái)越多時(shí)，美元必然就有貶值的要求。而美元如過(guò)采取普遍貶值的方式，不但會(huì)引起國(guó)際社會(huì)較大的壓力，而且存在對(duì)整個(gè)國(guó)際金融體系產(chǎn)生沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)槿绱耍涝H值存在一個(gè)特點(diǎn)，即誰(shuí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快，誰(shuí)的競(jìng)爭(zhēng)力改善得快，它就對(duì)誰(shuí)定向貶值。70年代的西德馬克，80年代的日元和新臺(tái)幣都是這樣的例子，現(xiàn)在人民幣也是這樣。而目前，由于印度經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭良好，印度比索身上也出現(xiàn)了這種趨勢(shì)。潘大認(rèn)為，如果我們了解了人民幣升值問(wèn)題問(wèn)題的國(guó)際大背景，并站在歷史的角度看待人民幣升值問(wèn)題，就更容易得出客觀合理的結(jié)論?！　楹谓谌嗣駧派档乃俣扔兴涌臁　∨舜笳J(rèn)為，近期人民幣升值速度有所加快，主要是我國(guó)貨幣當(dāng)局應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)的通脹壓力的對(duì)策，而國(guó)際壓力不是主要原因。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，控制通脹和控制人民幣升值速度，兩者是不可兼得的?？刂仆浰雠_(tái)的緊縮性貨幣政策，都將進(jìn)一步加大人民幣的升值壓力；而如果央行放任國(guó)內(nèi)通脹（當(dāng)然這是不可能的），則人民幣升值壓力將得到緩解。故投資者可繼續(xù)關(guān)注國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI和PPI等反映通脹的指標(biāo)，這些指標(biāo)將在一定程度上決定未來(lái)人民幣的升值速度。

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人民銀行官網(wǎng)，有9種人民幣與關(guān)鍵貨幣中間價(jià)http://www.pbc.gov.cn/publish/main/537/index.html

1、點(diǎn)擊右上角“切換到表”，有數(shù)據(jù)表。

2、移動(dòng)右下角“△”，可改變起始時(shí)間。

匯率走勢(shì)需要具體情況具體分析。通?？刹捎没久娣治雠c技術(shù)分析相結(jié)合的方式。如某一國(guó)家公布的重要數(shù)據(jù)、重要的經(jīng)濟(jì)事件及政治事件等都可能對(duì)其匯率產(chǎn)生影響；同時(shí)，根據(jù)趨勢(shì)、圖表、形態(tài)、指標(biāo)等技術(shù)分析方法也可對(duì)匯率走勢(shì)的判斷起到一定的輔助。但是不同貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)事件的反應(yīng)程度均有所差別。如您有進(jìn)一步了解專業(yè)金融市場(chǎng)本外幣資產(chǎn)配置方案，隨時(shí)享受交易、行情、咨詢、策略、金融日歷等眾多金融服務(wù)，可在應(yīng)用商城搜索并下載“E融匯”，即可享受全方位個(gè)人資產(chǎn)管理優(yōu)質(zhì)服務(wù)體驗(yàn)。

對(duì)于外匯投資者來(lái)說(shuō)，能否利用手中已有的資料對(duì)匯率進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，便是在匯市中能否賺錢的關(guān)鍵?？墒?，影響匯率的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，初學(xué)者往往摸不清頭緒，在這里，我們來(lái)對(duì)影響匯率的因素作出詳細(xì)的了解。 一國(guó)的利率水平是影響匯率最主要的因素。 外匯是一種金融資產(chǎn)，投資者選擇它，是因?yàn)樗転槿藗儙?lái)某種收益。人們?cè)谶x擇持有一國(guó)貨幣還是持有另一國(guó)貨幣，首先是考慮哪一種貨幣帶來(lái)的收益最大，這種收益是由其金融市場(chǎng)的利率所決定的（比如美元1年期定期存款利率是4%，而人民幣1年期定期存款利率是3%），人們便會(huì)放棄人民幣而選擇美元，最終達(dá)到Ri=Rj(匯率平價(jià)條件），其中R代表收益率，i、j表示不同的國(guó)家。利率的不同會(huì)影響匯率，例如，當(dāng)R美R中時(shí)，即當(dāng)美國(guó)的利率大于中國(guó)的利率時(shí)，人們便會(huì)選擇美元而賣出人民幣，表現(xiàn)為外匯市場(chǎng)上對(duì)美元的需求增加，導(dǎo)致美元預(yù)期將對(duì)人民幣升值；而當(dāng)R中R美時(shí)，人們便會(huì)買入人民幣而賣出美元，表現(xiàn)為外匯市場(chǎng)上對(duì)美元的需求增加，導(dǎo)致人民幣預(yù)期將對(duì)美元升值。 一國(guó)利率對(duì)匯率具有重要的影響。那么，利率又是由什么決定呢？利率是貨幣供求關(guān)系的產(chǎn)物，如一國(guó)增加貨幣投放量，市場(chǎng)上貨幣增多，供大于求，導(dǎo)致利率下降；反之一國(guó)減少貨幣投放量，市場(chǎng)上流通的貨幣減少，供不應(yīng)求，利率提高。還是以中國(guó)和美國(guó)為例，中國(guó)增加貨幣投放量，利率降低，而假設(shè)美國(guó)利率不變，在外匯市場(chǎng)上導(dǎo)致人民幣對(duì)美元貶值；反之亦然。我們得出這樣一個(gè)結(jié)論：一國(guó)貨幣供給的增加或減少，會(huì)通過(guò)利率，直接影響它的匯率。 政治穩(wěn)定程度 當(dāng)今社會(huì)，政治與經(jīng)濟(jì)就象孿生兄弟，密不可分。一國(guó)的政局不穩(wěn)定，會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)該國(guó)的經(jīng)濟(jì)失去信心，從而影響該國(guó)的貨幣匯率，甚至該國(guó)的周遭國(guó)家和與該國(guó)有密切經(jīng)濟(jì)、政治聯(lián)系的國(guó)家貨幣匯率都難于幸免。政治風(fēng)險(xiǎn)從具體形式來(lái)看，主要有：大選、戰(zhàn)爭(zhēng)、政變、邊界沖突等。一個(gè)很有趣的現(xiàn)象是：由于美國(guó)是當(dāng)今世界最大的軍事強(qiáng)國(guó)，經(jīng)濟(jì)也仍處于領(lǐng)先地位，所以，一般政治動(dòng)蕩產(chǎn)生后，美元就會(huì)起到“避風(fēng)港”的地位，會(huì)立即走強(qiáng)。下面通過(guò)蘇聯(lián)8.19事件來(lái)說(shuō)明政治事件對(duì)外匯市場(chǎng)影響的一些規(guī)律。 點(diǎn)擊《炒匯月刊》看看楊白勞、黃世仁他們是怎么炒匯的 炒匯大家來(lái)學(xué)習(xí)：五種操盤性格決定你一生的成功世界各國(guó)炒匯家庭一周伙食差距美女獨(dú)白：嫁人就要嫁給炒外匯的人